Categories
Ekonomija

Financijska kriza u našim glavama

Zamoljen sam da za jedan strani portal napišem cjelovitu priču o facebook skupu u Hrvatskoj i cijelom razvoju događaja koji je do njega doveo. Čitajući ispočetka te novinske članke i rekonstruirajući “timeline” događanja nije teško uočiti koliko se situacija promijenila u svega tridesetak dana.

Primjerice, sve je skupa krenulo u času kada je Sanader napravio famoznu rečenicu o “stezanju remena” zabranivši pritom božićne domjenke i poslovne poklone. Interpretacije se dakako razlikuju, no poruka je u jednome trenutku bila na stolu, da bi potom polagano otišla u svoju vlastitu negaciju, osim eventualno priče o stezanju remena, kolektivnim ugovorima i 6% povećanja plaće državnih službenika (što je povećanje koje je okinuto stopom inflacije, toliko o mudrom i dugoročnom razmišljanju prilikom pregovaranja). Ivo naravno nije stao samo na tome, kreiran je u jednom času sasvim novi savjet ekonomista (u odnosu na primjerice glasovito efikasno povjerenstvo za praćenje cijena), a kojem je pak jedan od zaključaka da moraju pratiti krizu i… Pojma nemam što ide nakon ovog posljednjeg “i” no sigurno je nekome pala sjajna ideja.

Istovremeno, jedan prijatelj mi je skrenuo pozornost na jedan sada već stari Obamin intervju kojeg je dao za magazin Time. Cijeli transkript možete pročitati ovdje, no ja bih skrenuo pozornost na jedan pasus kojeg ću i prevesti na hrvatski (prijevod je napravljen nabrzaka, nije 100% riječ za riječ pa ako nešto ne štima pogledajte original; no mislim da je temeljna poruka dobro sačuvana):

Mislim da nas neposredna ekonomska kriza i nakon toga pad cijena nafte vodi prema točki u kojoj ćemo ponovno početi razmišljati u “business as usual” terminima. Najveći problem s našom energetskom politikom je skok iz krize u trans. Ono što nama treba je održivi, ozbiljni napor.

Danas, ja doista mislim kako je najveća prilika ne samo cijena nafte na benzinskoj postaji nego činjenica da pokretač ekonomskog razvitka u proteklih dvadesetak godine neće biti ovdje u slijedećih dvadeset – a to je krajnja potrošnja.

Ono što ja mislim, u osnovi, je da je naša zahuktala privreda bazirana na jeftinim kreditima. Štogod da se dogodilo u slijedećih pet godina, jednu stvar znamo, dani laganih/jeftinih kredita su gotovi, zato što je previše otpuštanja u tijeku, previše je dugovanja na razinama vlade, korporativnom nivou i potrošačkom nivou. Ono što to znači je da samo s čisto ekonomskog stajališta, pronalazak novog “pokretača” ekonomije će biti kritični zadatak. Nema boljeg potencijalnog pokretača koji pokriva sve aspekte naše ekonomije nego energetska politika.

Upravo sam pročitao članak u New York timesu od Michaela Pollena o hrani i činjenici da naš cijelo poljoprivredni sustav je sagrađen oko jeftinog gorica. Kao kosekvenca, naš poljoprivredni sektor doprinosi s više stakleničkih plinova nego naš transportni sektor. A u međuvremenu, on kreira kulture koje su sklone prijetnjama nacionalnoj sigurnosti, a sada su podložne i iznimno visokim cijenama hrane ili krahu cijene hrane. Velike promjene u cijenama osnovnih potrepština su djelomično uzrokom i eksploziji u troškovima zdravstva jer one pogoduju razvoju dijabetesa tip 2, infarktu i srčanim bolesnima, gojaznosti – sve su ovo stvari koje nas vode eksploziji zdrastvenih troškova. A to je samo jedan sektor ekonomije. Ista stvar vrijedi iu sektoru transporta. Ista stvar vrijedi i za naš građevinski sektor i kako gradimo zgrade. Ista stvar vrijedi za sve što nas okružuje.

Mi moramo u cijelosti preokrenuti način na koji koristimo energiju uzevši u obzir klimatske promjene, načine kako to ukorporirati s našom nacionalnom sigurnošću i načinu na koji to pokreće našu ekonomiju – to će biti moj prioritet broj jedan kada preuzmem vlast.

Dakle, ono što Obama govori je to da s njegove perspektive, dani pijanstva su prošli i danas treba tražiti druge a istovremeno dugoročne pokretače ekonomije.

Pokušajte to staviti u relaciju s onime što neradi naša vlada? Koliko se američki pristup problemu razlikuje od onoga što slušamo po novinama i zbog čega mi možemo misliti da smo izuzeti iz tih tokova ili mislimo da će u našem slučaju biti drugačije? Hrvatska nema dovoljno energije i ona se velikim dijelom uvozi i malo ili ništa se ne radi na tome da se ta situacija promijeni. Pitanje poljoprivredne proizvodnje se povlači kao socijalna kategorija, dok se sedamdesetak posto prihoda državnog proračuna od PDVa puni na graničnim prijelazima. A s pozicije energetike, još samo vrijedi dodati kako je prije nekoliko dana po novinama bilo članaka koji pokušavaju objasniti da ušteda energije koja bi nastala ugradnjom termostatskih ventila ne pokriva troškove ugradnje???

Nekako mi se čini kako je ova financijska kriza vladajućoj kasti došla kao naručena, štogod da se dogodilo i koliko god naša kriza bila veća od one koja polako zahvaća svijet (trenutno smo ipak još u fazi paničarenja, prava frka još nije stigla), to ova ekipa može više kriviti sve po redu a nitko se neće osvrtati na kosture koji ispadaju iz ormara.

Misao dana:
In a time of crisis we all have the potential to morph up to a new level and do things we never thought possible.

Categories
eDržava Ekonomija Politika

Nacrt prijedloga Državnog proračuna Republike Hrvatske za 2009. godinu

Na svojoj sjednici prošli tjedan, Vlada je Nacrt prijedloga Državnog proračuna Republike Hrvatske za 2009. godinu u Saborsku proceduru. Originalni prijedlog proračuna u PDF obliku možete skinuti sa stranica Vlade, no ovdje možete skinuti dramatično dorađenu excel varijantu:

Nacrt prijedloga Državnog proračuna Republike Hrvatske za 2009. godinu

Ovaj proračun (kao i mnogi prethodni) je sramota. Sramota je iz mnogo razloga, kao prvo i najviše zbog toga što vlada sakriva proračun kao zmija noge i potom ga lansira u petak popodne, dostavi u sabor u subotu, očekujući kako saborski zastupnici mogu analizirati i predložiti amandmane u svega dva-tri dana. Totalno nepotrebno, vrijeme analize je smiješno malen za iznimno složeni dokument (dapače, pojedinačno najbitniji u funkcioniranju jedne države). Nadalje, prijedlog je isporučen u totalno glupom formatu; umjesto da se prijedlog proračuna isporučuje u excelu (ili nekoj bazi), isporučuje se u PDFu u kojem teško da možete raditi naprednije analize, usporedbe ili iz kojeg možete krenuti spajati kruške i jabuke kako bi donijeli neke zaključke oko toga tko je što htio sakriti u tom proračunu.

U Excelu koji se gore nalazi nije teško raditi različite analize u već predviđenoj pivot tablici.

Na prvom worksheetu imate sam proračun koji se strukturiran tako da u kolumni “Min” imate šifru ministarstva ili organizacijske jedinice vlasti (primjerice Ministarstvo obrane, Ustavni sud). U slijedećoj kolumni nalazi se šifra rashoda (odmah pokraj je opis), i potom se nalaze brojke iz 2007, plana 2008 i prijedlog za 2009. godinu.

Na Pivot Worksheetu imate mogućnosti igrati se s ovim brojkama, pa tako možete primjerice napraviti slijedeće. Odaberete u retku 1 (oznaka organizacijske jedinice) ALL – čime ćete u kalkulaciju odabrati sve korisnike državnog proračuna, potom u polju A4 odaberete vrstu troška 3111 – što je trošak plaće i onda vidite što će se desiti.

Ono što odmah možete skužiti je to da je masa plaća u proračunu za 2009. godinu nekih 520 milijuna kuna veća od onih famoznih 6% povećanja plaća koliko je previđeno kolektivnim ugovorom, pa se vrijedi zapitati koliko se novih službenika ima namjeru zaposliti u godini patnje, krvi i odricanja.

Bacite pogled na neke druge stavke pokušavajući shvatiti koliko to sve skupa ima smisla i koliko je ovaj državni proračun održiv, primjerice stavku energije (znamo da je poskupila struja i plin u 2008. pa vidite koliko je povećanje u 2009). Ili recimo troškovi telefona. Zakupnine i najamnine su također zanimljiva stavka. Od stavaka koje su mi upale u oko tu je vojna oprema na koju ćemo odvojiti 20% više nego ove godine, zdrastvene i veterinarske usluge impresivnih 45% više (pojma nemam na što se to odnosi, ali vidim da i ustavni sud treba veterinara)…

Sve u svemu, ako se malo bolje pogleda, nema tu nekih ušteda ili stezanja remena, stavke na kojima se štedi su stavke na koje će biti teško utjecati i koje će zahtjevati rebalans, dok se pijanka milijunaša na vlasti u stvari nastavlja nesmanjenom žestinom.

Porazno!

Misao dana:
The financial report makes it very clear that if we got into honest budgeting today, that in fact we would find ourselves with a much larger deficit than we have today.

p.s. ovaj transfer proračuna iz nečitljivog PDFa u Excel i potom pivotiranje nisam napravio ja nego Marko Krištof dipl. excelist i puno je uloženo truda u to i zaslužuje svaku pohvalu – baš kao što i Šuker zaslužuje dijetu izgladnjivanjem jer od svoje ograničenosti nije u stanju shvatiti prednosti koje bi mogao imati od prave (a ne proforma) rasprave o tome što je to proračun i kako bi on morao izgledati. Marko, my respect. Šuker, u kut i sram te bilo!

Categories
Ekonomija

O gospodarskoj krizi

Nekada davno, ne znam da li to vrijedi i sada, kod autobusog kolodvora na onom parkingu preko ceste bili su parkirani kamioni s drvima, gdje bi otišli kupiti drva, no na istome mjestu su se sakupljali najamni radnici. Ekipa koju bi došli pokupiti ujutro da ih platite da odrade neki posao tokom dana (prekopaju vrt, izbace smeće, prenesu namještaj…). Nešto slično tome je u gornjem spotu kojeg sam vidio davno, davno ranije, no tek ovih dana dobija sasvim novi smisao.

Anyway, gledam jučer izvještaj iz Vlade i nije mi nešto jasno. Ako pogledate apsolutno svaku zemlju na ovoj planeti – one u trenucima ove krize nude različita rješenja kako bi napali financijsku pošast. Mjere se naravno razlikuju, no rangiraju od smanjenja PDVa (ograničena mjera u britaniji, smanjeni PDV na rok od 13 mjeseci), preko direktnih subvencija privredi (200mlrd eur iz europske unije) – dok istovremeno naša vlada uporno ganja nulti deficit i smanjenje potrošnje. Da li jedino ja imam osjećaj da naša država radi suprotno od svih ostalih? Zašto?

Meni je jasna priča o tome kako slijedeće godine moramo platiti 5mlrd eur dospjelih obveza (koje nitko baš neće biti pretjerano voljan reporogramirati), kako nam izvoznici pate jer im se otkazuju narudžbe, kako će vjerojatno i turistička sezona stradati i kako je deficit platne bilance koji je koliko-toliko držan u balansu sada pod velikim pitanjem (nekako si razmišljam da je platna bilanca u stvari jedan ogromni ekvivalent novčanog toka, i sve je ok dok cash dolazi, no što kada ga više ne bude?). No svejedno, što se može učiniti?

Kaže Ivo kako nije potencijalno pitanje visine plaća, nego je pitanje očuvanja radnih mjesta. Nisam vidio naslovnicu večernjeg (ova ovdje je očito photoshopirana):

No ispada kako u državnoj upravi nema viškova i državni službenici se ne moraju ničega bojati (osim naravno toga hoće li dobiti svojih 6% ili neće). Inače, ako govorimo o tih 6%, oni su bili definirani kolektivnim ugovorom, pa je bilo ugovoreno da ako inflacija naraste preko 6% ili ako rast BDPa bude veći od 6% (ili tako nekako) onda se okida to povećanje. Sada se desilo da nam je BDP pao na impresivnih, ali za HDZ tako tipičnih 2%, inflacija je narasla (ali je i pala jer se indexi ravnaju na posljednjih 12 mjeseci a kriza je krenula negdje u 10-11 mjesecu prošle godine) i naravno, sada je kriza pa ne može.

300.000 državnih službenika predstavlja oko 20% ukupne radne snage u Hrvatskoj, dakle 1 od 5 zaposlenih živi na državnom proračunu. Ako ekonomija doista izgubi 150.000 radnih mjesta (možda ne svih 150.000 ali…) kako država ima namjeru namaknuti plaće za onih 300.000?

Ono što će se možda dogoditi je svojevrsno čistilište, može biti da nam doista slijede vrlo ružni mjeseci s desecima tisuća otpuštenih, kao možda i tisućama tvrtki i obrta koji će se ugasiti jer jednostavno nisu dovoljno veliki i jaki da prežive (ili, kao što je to bio dobar običaj u devedesetima, zato jer su ne nužno dobrovoljno, financirali velike sustave poput države ili nekih velikih poduzeća). Hoće li država reagirati i ekspeditivno bacati nelikvidne u stečajeve, ili će i dalje imati glavu u kanti pijeska i slati Jadranku Kosor svakih pola sata da upali novu svijeću u Kamenitim vratima?

Gledam i ovu burzu, nisam neki stručnjak i ono malo što imam je ionako dugoročne prirode pa se ne živciram previše (ili, živciram se zato jer nemam više cash-a da pokupujem što se kupiti može), no pitam se nešto drugo. Zombix je svojevremeno pisao o tome, što ako naši mirovinski fondovi, koji priznali to ili ne i dalje imaju koliko toliko svježu infuziju novca svaki mjesec i koji sjede na ogromnim rezervama, što ako oni svojim igrama i igricama namjerno guraju burzu u velike minuse? Malo panično prodaju t-coma ispod cijene, par školskih kolega iz drugih fondova učine isto i odjednom se krdo pomakne prema niže, a ekipa natrag pokupuje ono što je malo prije prodala ali sa 3-5-7% margine? Fondovi funkcioniraju na duge staze i njima takve igre nisu strane. Ono što ide u prilog toj teoriji je i veliki bum građanskog dioničarstva, dakle INAu, T-Com, Magmu, Atlantic i tko zna što još je otkupilo brdo malih dioničara koji su nerijetko dizali i kredite da bi kupili dionice (zašto ne, Ivo dijeli besplate pare po cesti), fondovi su ionako tu manje-više loše prošli i nisu se okoristili, ali upravo to ih čini manje osjetljivima na fluktuacije cijene dionica. Dakle njima je interes rušiti cijenu i kupovati jeftino jer oni sami nisu imali prilike kupiti dionice za 300+ kuna ili 1800+ kuna? Oni također gledaju dugoročni interes, nemaju u ovome času stvarni pritisak na isplate umirovljenicima i mgu si dozvoliti da hiberniraju ovih godinu-dvije koliko će kriza trajati.

Pitanje je dakle, koliko bi kriza na burzi bila manja, da je privatizacija ovih tvrtki bila drugačije izvedena, tj. da je struktura ulagača bila drugačija?

HNB je prije nekoliko dana otpustio pričuve banaka u vrijednosti od 8mlrd kuna. To je ok i naznaka je dizanja likvidnosti banaka koje su očito u krizi (da li netko promatra što se događa s bankama mamama vih naših domaćih? tu su neke milijarde eura infuzije stigle proteklih tjedana), nekako si mislim da ako vidimo pad vrijednosti kune u slijedećem razdoblju, da bi to moglo značiti da ekipa izvlači cash novce van. ako se sjetite prije nekoliko tjedana kada je HNB otpustio prvih 3.5mlrd kuna (upsss, dakle to je dakle već drugo otpuštanje pričuve u malo vremena) EUR je bio narasao na preko 7.25 u jednome času (sada se opet spustio). Neki mi kažu da je to radi MOLa i transakcije s INAom, no ja nekako nisam uvjeren.

Imam feeling da se nešto veliko događa, mimo ovoga o čemu čitamo u novinama, ali ne mogu točno shvatiti što.

Misao dana:
There cannot be a crisis today; my schedule is already full.